将时间线拉长来看，自2021年年初创下35.9港元/股的高点后，小米集团股价便开启下跌模式。以最新8.88港元/股的价格计算，该公司股价较最高点跌超75%。

　　面对跌跌不休的股价，小米集团频繁回购自家股票，2022年初至今已回购30多次。其中，仅在9月已经回购15次。

　　业绩方面，小米集团此前发布的财报显示，该公司二季度实现收入702亿元，同比下降20.1%；经调整净利润为21亿元，同比下滑67.1%。

　　二季度，小米智能手机全球出货量为3910万台，同比减少26.2%，环比增长1.5%，市占率排名仍为全球第三。智能手机业务收入为423亿元，同比减少28.5%。（文|《财经天下》周刊 唐果）

　　作为一个新物种，一级市场和二级市场对待小米的态度其实一直有较为明显的割裂感。

　　《招股书》显示，2010年成立时，小米的估值仅为2.5亿美元，上市前，其总计完成九轮融资，最后一轮融资完成于2014年，估值达450亿美元。短短四年时间，小米的估值增长了数百倍。

　　2018年6月21日，香港香格里拉酒店召开投资者推介会时，雷军也曾表示：“小米是一家全球罕见的全能型公司，估值应为腾讯乘苹果的估值。”按雷军的看法，小米的市值至少是千亿规模。

　　但是小米IPO的发行价仅为17港元/股，估值仅为543亿美元。更出人意料的是，小米的股价上市即破发，一直到两年后，也就是2020年7月10日，才重回发行价。

　　时至今日，小米的股价都没能再次超越发行价。

　　小米将以现有1080亿元现金储备、10000多人的研发团队、全球前三的手机业务以及全球领先的智能生态，全力打造小米汽车。

　　尽管后续雷军频频为小米汽车站台，但是就目前的信息来看，小米汽车最早也要等到2024年才会正式量产。

　　此时，距离第一波智能汽车创业潮，已经过去十年时间。在特斯拉、比亚迪“双雄”在前，“蔚小理”三巨头紧随其后，哪吒、埃安等二线势力舍命狂奔的背景下，小米汽车如果想要在市场上建立优势，无疑将付出更为艰辛的努力。这或许也是资本市场选择持续观望的主因。

　　总而言之，尽管基本盘仍在，但是小米现阶段却陷入了老业务后继乏力，新业务有难以上马的业务困局。未来如果不能展现新旧两个业务的想象力，想必小米的股价依然难以重回发行价。